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    九鼎投資定增“梅開二度”

    發布時間:2014-06-26 瀏覽次數:6444 次

    登陸新三板僅兩個月的九鼎投資再啟融資:與掛牌伊始的上一次定增不同的是,此次定增的融資額有所下降,但發行價格卻從每股610元躍進至750元,這顯示IPO大幕拉開后,投資人對手握眾多擬上市項目的九鼎投資更加看好。同時,公司也宣布停牌籌劃重組,但尚未披露具體情況。

    融資背后的盈利模式變遷

    九鼎投資日前公告稱,公司計劃以每股750元的價格,向包括錢國榮、王爾平、張征在內的15名發行對象共計發行股份300萬股,預計募集資金22.5億元。本次發行的新增股本預計占發行后總股本2129.8萬股的14.09%。

    回溯兩個月前,4月23日,全國中小企業股份轉讓系統(俗稱“新三板”)披露北京同創九鼎投資管理股份有限公司“掛牌”相關文件。這意味著,九鼎投資成為國內首家獲批掛牌“新三板”的PE機構。

    在掛牌同時,九鼎投資啟動定增計劃,擬向138名特定對象非公開發行,發行價為610元每股,募資規模為35.37億元。當時,對于如此之高的發行價格,九鼎投資解釋稱公司股本較小,今后將用資本公積轉增股本,攤薄股價。而此次,九鼎的定增已屬“梅開二度”,而其定增價格也從610元每股升至750元每股。

    九鼎兩次定增融資的意義何在?以公告措辭,發行股份募集的資金主要用于向公司管理的基金增加出資、實施其他對外投資及補充流動資金等。但進一步而言,定向增發融資后再投資,將深刻改變九鼎的商業模式與盈利來源。

    如前一次定增時,九鼎就披露:與不實施定增相比,發行后公司收入中來自客戶的管理費和管理報酬的收入將相應減少約22%,投資收益則將大幅增加。

    九鼎創始人之一吳剛當時則給出更為通俗的解釋:“以往在基金項目變現后,九鼎只能分得利潤的20%,而本金和80%的利潤都給了出資人。通過這次定增,這30億規模的基金項目變現后,本金加收益就全部歸九鼎?!?

    據披露,截至2013年底,九鼎185個在管項目中,部分已經上市或已經申報IPO,部分擬后續申報IPO或在新三板掛牌,部分擬通過并購或回購等方式退出。其中,已申報IPO并在審核過程中有27家,已經通過發審會待上市有2家,擬申報IPO或掛牌新三板的有138家。

    重組或與股價異常交易相關

    另一方面,九鼎投資此番還同步公告,正在籌劃重大資產重組事項,公司股票自6月24日開市起臨時停牌,復牌時間待相關事項披露后再確定。

    九鼎重組所為何事?記者尚未獲得公司方面明確回復。

    “肯定不是轉板,或許是為了解決此前異常股價交易問題?!庇薪咏哦ν顿Y的人士對記者分析。

    此前,九鼎投資在新三板市場中頗為異常的股價交易,曾吸引市場聚焦。查閱全國中小企業股份轉讓系統網站數據,6月17日,九鼎投資個股報價顯示有3筆報價,分別為21.02元/股、920元/股和830元/股,最低報價與最高報價相差近900元/股。而最新收盤價為800元/股。

    再往前溯,6月9日下午,九鼎投資先以10元/股的價格成交3000股,緊接著又以950元/股的價格成交了13000股。前后兩次交易,股票交易價格差額達到940元/股。九鼎投資6月9日公告顯示,此次交易共涉及三人:第一次交易的轉讓方為蔡雷,受讓方為黃開順;第二次交易的轉讓方為康曉蕾,受讓方為蔡雷。通過查閱資料發現,蔡雷為九鼎投資主要創始合伙人之一。

    再往前移,5月27日,九鼎投資還曾經出現過兩筆1元/股交易。

    這類情況并非違規。按照新三板交易規則,雙方通過協議轉讓方式成交:即買賣雙方協商一致,委托主辦券商向全國股份轉讓系統確認成交。在這種成交模式中,買賣雙方下單前其成交價格、成交數量、成交對手方均是確定的。

    記者注意到,6月6日,在證監會例行發布會上,針對5月27日九鼎投資股價異常波動情況,證監會新聞發言人鄧舸曾表示,證監會通過對該公司查詢、股轉系統問詢等方式,發現上述交易價格是由買賣雙方自主確定,掛牌公司沒有應披露未披露信息。此后,全國股份轉讓系統對其進行了電話問詢,并公布了異常價格波動交易情況公告。

    信息來源:和訊網

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